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从投资者预期与公司专业化经营两个角度分析了上市公司分拆上市的短期股价效应，并以2018年12月—2021年12月中国发布分拆预案或筹备公告的93家上市公司为样本，使用事件研究法对股价效应进行实证检验，在此基础上对超额收益率进行了回归分析。实证结果显示，分拆上市公告会在事件日附近产生较为显著的正向异常收益率，但该效应持续时间较短；母公司信息披露越多且分拆上市确定性越强，异常收益率会有越好的表现；当母公司与子公司分属不同的行业进行分拆时，会有更高的异常收益率；当子公司盈利能力越强时，会有更高的异常收益率。上市公司应充分权衡分拆上市的利弊，以分拆上市的动因与绩效为导向，科学有效地分拆；监管层应加大审查力度，进一步完善分拆上市相关法规，科学指引上市公司分拆。
Abstract：[1]何璐伶.中国铁建分拆上市路径选择及市场反应研究[J].商业会计，2019(6):23-28.
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基本信息:
DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2023.02.003
中图分类号:F832.51
引用信息:
[1]吕江林,刘胤之,黄哲,等.上市公司分拆上市的股价效应探究[J].金融与经济,2023,No.547(02):25-40.DOI:10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2023.02.003.
基金信息:
上海财经大学浙江学院校级重点科研项目“中国金融开放与非金融企业金融化研究”（202101）
2023-02-15
2023-02-15